Облигации УК «Управление отходами», выпущенные для реализации масштабного проекта, стали привлекательнее.
Рейтинговое агентство AK&M подняло кредитный рейтинг облигационного займа УК «Управление отходами» до «А+» по национальной шкале (высокая степень кредитоспособности) со стабильным прогнозом.
Облигационный заем на 2,8 млрд руб. был выпущен в ноябре прошлого года. Полное погашение выпуска должно произойти в мае 2024 года. Цель займа - привлечение ресурсов для финансирования и реализации проекта по созданию системы переработки и утилизации (захоронения) ТБО на территории Саратовской области и ее последующей эксплуатации.
Как известно, проект реализуется на основании концессии, соглашение было заключено с администрацией региона в январе 2013 года на 25 лет. По соглашению минимальный объем капитальных вложений в проект должен составить не менее 1,64 млрд руб., срок окупаемости 7 лет; соглашением предусмотрена полная компенсация инвестиционных и эксплуатационных затрат, включая финансовые расходы. Также соглашением предусмотрено формирование тарифа на оплату работ по утилизации и захоронению отходов по затратному принципу. В тариф также встроена норма прибыли, производная от объема затрат.
Анализ показал, что при отсутствии шоковых потрясений компания способна выполнить в срок все финансовые обязательства по проекту в Саратовской области. На повышение рейтинга в основном повлияла высокая степень готовности части объектов проекта.
Риски связаны с ежегодным пересмотром тарифа, низкой собираемостью коммунальных платежей. является еще одним фактором неблагоприятного влияния на рейтинговую оценку. AK&M указывает, что долгосрочный прогноз динамики собираемости коммунальных платежей в регионе обладает известной степенью неопределенности.
Отметим, что рынок ТБО в масштабах страны привлекает к себе все больше внимания. Лоббистские усилия прикладывает ГК «Ростехнологии», стараясь получить статус национального оператора по сбору и переработке ТБО и пробивая через Госдуму соответствующий закон. А в Северной столице рынок мусора стал предметом лоббистских игр питерского бизнесмена Алексея Полтавченко. Говорят, что принадлежность к известной фамилии поможет решить вопрос с ВТБ о выделении инвестиций в размере 9 мдлрд рублей на финансирование совместного с греческой фирмой проекта по переработке мусора.
